如果中国经济的底部周期得到确认，做多澳元/美元
人民币上扬会带动周边风险资产上涨
美国和中国接近达成一项贸易协议，根据该协议，只要北京方面履行从加强知识产权保护到大量进口美国商品的一系列承诺，美国可能解除对中国加征的大部分或全部关税。人民币受此消息大涨。
明天上午，中国全国人民代表大会会议将以总理李克强的工作报告开场；该报告将概述2019年经济增长、财政、通胀、货币供应、信贷增长以及其他方面的目标。期间，主要部委和中央银行将举行新闻发布会，最后会议将于3月15日由李克强的年度新闻发布会收尾。
在降低持续已久去杠杆行动的力度之后，本次会议可能让大家进一步了解中国官员将如何平衡债务风险与增长需求。这也让中国领导人又有机会向国际社会传递有关其改革开放计划的信息--意识到改革开放计划也将影响到中美旨在化解两国僵局的谈判。重中之重是年度经济增长目标的设定，其他经济政策都围绕这个目标运转。市场预计中国将下调增长率目标--或者是6%左右或者是6%-6.5%区间，低于过去两年的6.5%左右。
于此同时美国总统特朗普对美元强势感到愤怒。美元相对较高的收益率和低波动性，对于想从所谓的套利交易中受益的投资者，美元成了首选。但最近他们开始质疑这种有利条件还会持续多久，特朗普上周六发表最新评论警告美元过于强势，可能会带来更多的不确定性。
美元迄今无视于许多对2019年美元将看跌的预测，在全球经济降温，及世界各国央行偏向鸽派下，使欧元等一些其他货币承受压力，即使美联储暂缓进一步加息。在美联储最近的政策转向下，美国国债收益率下滑，欧洲，日本和其他国家则接近历史低点，与美债存在一个健康溢价。主要发达市场货币的隐含波动率已经接近自2014年以来未见的水平。
这为套利交易创造了条件：交易者借入欧元等低收益率货币，并将这些资金投入像美元一样的高收益率货币，赚取利息。然而，这样做的风险在于波动性回升，或者美元本身可能会贬值，从而削弱利率差异带来的任何潜在利润。因此美元的强势就会受到影响。
我们的精选
AUD/USD （澳元/美元）–略看涨。该货币对有可能涨至0.7140，因为本周两会或许会透露出一些对经济利好的政策。
EUR/USD（欧元/美元）–略看涨。特朗普周末对于美元太强的评论也许会让欧元/美元在本周往1.14靠拢。
XAU/USD（黄金）–略看涨。我们预计价格或往1305靠拢。
富乐敦研究团队
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